重磅！去產(chǎn)能、金融風險、樓市政策風向有變

發(fā)布日期：2017-03-01來源：鳳凰財經(jīng)綜合編輯：伏牛山

[摘要]

新華社發(fā)布了2月28日召開的中央財經(jīng)領導小組會議的消息，這是兩會前的最后一次會議，討論幾個重要的問題：1，去產(chǎn)能；2，防控金融風險；3，房地產(chǎn)長效機制；4，振興制造業(yè)。

因為問題都十分重大，所以筆者趕緊停下手頭的工作，來逐一分析這里面的干貨：

1，關于去產(chǎn)能：重心方向再次發(fā)生變化

去產(chǎn)能可能是去年供給側改革最重要的工作，因為帶來了黑色系的價格暴漲，一輪一輪，可以用瘋狂來行動。

從去產(chǎn)能一開始，決策層內部就有思路爭議，主要是針對計劃還是市場的問題。但是權威人士說了，計劃還是要用了，這是中國去產(chǎn)能關鍵的窗口期。

因此，在實際執(zhí)行中，按地區(qū)、按行業(yè)分任務就成了最便捷的方式，但導致的問題太多了。一些地區(qū)把去產(chǎn)能的主要任務分給民企了，國企反而不用去。

但了去年11月份，國務院專門開會討論去產(chǎn)能。雖然當時發(fā)改委等部門的數(shù)據(jù)，去產(chǎn)能已經(jīng)取得了較大成績，但中央似乎并不同意，要求繼續(xù)加大力度，不過這時思路變了。

這個思路在這個月的政治局會議中也體現(xiàn)，政治局的會議突然提到了“加強產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、投資、消費、價格、土地、環(huán)保等政策協(xié)調配合”，這其實就是去年年末思路的延續(xù)——重點不是分任務去產(chǎn)能，而是要依賴環(huán)保措施、配套政策來去低端產(chǎn)能。

在這個新方向的指引下，鋼鐵行業(yè)打擊地條鋼、中頻爐又如火如荼，于是黑色系在這個預期下再度暴漲，因為市場傳聞，占比很大，這將影響巨大的供給。

但這次會議，新的方向又出來了——核心是僵尸企業(yè)！僵尸企業(yè)！

筆者第一次聽到“僵尸企業(yè)”這個詞是在2013年底，黃益平當時還不是貨幣政策委員會委員，他說他在巴克萊銀行的時候做的研究。當時市場上幾乎沒有人提這個詞。

但后來，他在許多場合發(fā)表演講或接受采訪都在講這個詞。前段時間，在中國經(jīng)濟五十人論壇上，他再次講到了僵尸企業(yè)的問題。這一概念也逐漸進入決策層的視野。

而今，再次升級進入到了最高層級。這意味著，該關企業(yè)還是要關，力度會很大。

這是對路的方向，僵尸企業(yè)向吸血鬼一樣，不僅帶來實體經(jīng)濟的產(chǎn)能過剩問題，還會帶來經(jīng)濟風險。長期虧損，靠政府補貼而活下去的企業(yè)，都下狠心來處理。

因為牽涉利益太廣，未來要密切關注配套政策出臺，從部委到地方，都得要行動起來。

2，防風險：大金融監(jiān)管具體方向清楚了

2015年11月，習近平在對十三五規(guī)劃作出說明時，突然提到了金融監(jiān)管的問題，這讓市場既意外，又不意外。

不意外在于當年發(fā)生了股市的劇烈波動和人民幣匯率改革，金融市場的問題嚴重。意外在于，當時提的矛盾相當尖銳，認為分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)不適應綜合經(jīng)營的形勢。當時的原文說，“現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應我國金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾”。

正因為這個背景，市場上開始討論一行三會的分分合合問題，各種政策建議也出來了，市場普遍認為監(jiān)管體制會大變。

在上述大思路下，當時習近平提出了統(tǒng)籌監(jiān)管的幾個方面，包括重要金融機構和金融控股公司、重要金融基礎設施和金融綜合統(tǒng)計三個方面。

但是即使這些具體領域的改革似乎也沉寂起來了，沒有什么進展。市場一直在猜測：什么時候？到底什么時候改？到底到底什么時候改？

似乎沒有人知道，于是大家又開始猜測什么時候會開金融工作會議，五年一次，按周期到了。可是，到現(xiàn)在也沒有開。

再到最近，央行資管產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管的文件流傳出來——其中事無巨細地寫到了一行三會的分歧，央媽舌戰(zhàn)群雄。其中一個分歧就是綜合統(tǒng)計，三會里也有意見。再加上郭樹清到任銀監(jiān)會，外界對他的前景各種猜測，外媒甚至報道銀監(jiān)要整合保監(jiān)。

但總歸而言，對于大金融監(jiān)管，只聽見樓梯響，卻未見人下樓。

而今，這次會議再次亮相，需要一字一句來讀：

習近平強調，防控金融風險，要加快建立監(jiān)管協(xié)調機制，加強宏觀審慎監(jiān)管，強化統(tǒng)籌協(xié)調能力，防范和化解系統(tǒng)性風險。

要及時彌補監(jiān)管短板，做好制度監(jiān)管漏洞排查工作，參照國際標準，提出明確要求。要堅決治理市場亂象，堅決打擊違法行為。

要通過體制機制改革創(chuàng)新，提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和水平。

話說得很清楚，總共三個句號，兩個意思。

第一個意思，建立監(jiān)管協(xié)調機制，強化統(tǒng)籌協(xié)調能力。注意，沒有提建立統(tǒng)一的監(jiān)管或合并，僅僅是協(xié)調機制。協(xié)調機制其實早就有，但作用不明顯。而且，這里提到“建立”協(xié)調機制，而不是完善，說明這個協(xié)調機制不是老協(xié)調機制，而是要新設協(xié)調機制。

結論大概也就是：一行三會不會合并，但協(xié)調機構會新設，比如傳言中的統(tǒng)籌機構金融事務局等之類。

第二個意思，及時彌補監(jiān)管短板，治理亂象。這句話為劉士余的妖精論、項俊波的富豪論提供了注腳。這輪嚴管風暴顯然并不是一行三會層面發(fā)起的，而是最高層授意的。既然如此，可以想象，監(jiān)管風暴不會停止，只會強化，郭樹清的風暴也會馬上刮起來。

而 且提到了“及時”彌補、做好制度漏洞排查工作。這點非常重要。筆者記得在中國發(fā)展高層論壇的一次分論壇上，中方監(jiān)管高層侃侃而談我們多重視風險，所以不會 有大問題。而外方人員一上臺就說，風險往往是看不到的，看到的都不叫風險，所以才有全球金融危機。如果認為人認為看到了風險，那恰恰是最可怕的。

“及時”彌補和“漏洞排查”說明，我們并不認為我們已經(jīng)掌控了風險，風險仍在暗處，我們需要預防的不僅僅是看得到的風險，還有我們沒有發(fā)現(xiàn)的風險。這個理念的轉變十分重要。

    3，房地產(chǎn)長效機制：表態(tài)非常謹慎

先 來看原文：習近平指出，建立促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制，要充分考慮到房地產(chǎn)市場特點，緊緊把握“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，深入研 究短期和長期相結合的長效機制和基礎性制度安排。要完善一攬子政策組合，引導投資行為，合理引導預期，保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定。要調整和優(yōu)化中長期供給體系， 實現(xiàn)房地產(chǎn)市場動態(tài)均衡。

從這段話可以看出，和去年中央經(jīng)濟工作會議一樣，目前并沒有成熟的長效機制方案，仍需要深入研究。

但其中幾個細節(jié)要注意：第一，“要充分考慮到房地產(chǎn)市場的特點”，這個表述和去年中央經(jīng)濟工作會議前的政治局會議提的“符合國情、適應市場規(guī)律”的表述不同，這次沒有提“符合國情”，而是更強調房地產(chǎn)市場的特點。這很重要。尊重市場比什么都重要。

所以，后面才有“調整和優(yōu)化中長期供給體系”，因為供給出了問題，一線城市如北京，土地供給不斷減少，供應少了，需求仍巨大，價格怎么能不漲？土地供給體系不變，是不可能搞好房地產(chǎn)調控的。

第二，短期和長期相結合。這至少說明了一個問題，未來一定還會有系列的調控措施出來，短期的、長期都有，方案正在討論中。也許這次過會了，未來陸續(xù)會下發(fā)。

所以要高度關注兩會期間住建部的新聞發(fā)布會，一定會透露點什么。

最近一些城市房價仍未止住，北京似乎仍在上漲。

但總歸一點，一個目標——房子是用來住的，不是用來炒的。

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