唐鳳池：對于目前ppp形勢的幾個判斷

發(fā)布日期：2018-05-07來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 近期政策出臺的初衷

　　 ——財(cái)政部貫徹黨和國家的總體部署，促進(jìn)金融企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行、防控地方債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)大，打好防范化解重大風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　 ——對之前PPP諸多亂象治理整頓的必要措施，是去年以來PPP新政的延續(xù)和細(xì)化。

　　 財(cái)政部將繼續(xù)依托PPP項(xiàng)目庫管理，牽住“融資”這一牛鼻子：不規(guī)范的項(xiàng)目不讓入庫，不入庫的項(xiàng)目金融機(jī)構(gòu)不給融資，倒逼市場回歸PPP的本源。

　　 對PPP市場的綜合影響

　　 ——在目前政策環(huán)境下，項(xiàng)目融資難，資金成本大幅增高。

　　 ——前期超出地方財(cái)政承受能力的項(xiàng)目、不規(guī)范運(yùn)作的項(xiàng)目、政府購買服務(wù)做工程的項(xiàng)目、前期商務(wù)條件能做現(xiàn)在新政下做不了的項(xiàng)目不少，其中可能會產(chǎn)生一些爛尾項(xiàng)目。

　　 ——在不能充分理解政策意圖的情況下，一些地方政府、金融機(jī)構(gòu)、社會投資人繼續(xù)在觀望。

　　 ——地方政府對PPP的需求仍然旺盛，受地方政府財(cái)政承受能力、央企對外投資能力的雙重限制， PPP市場新建項(xiàng)目、政府付費(fèi)項(xiàng)目將減少，而存量項(xiàng)目、使用者付費(fèi)的項(xiàng)目將增多;

　　 ——社會投資人由以施工能力為主，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y、運(yùn)營能力為主，長遠(yuǎn)來看，有利于培養(yǎng)真正的產(chǎn)業(yè)投資人。

　　 ——財(cái)務(wù)投資人將同股同權(quán)，而非明股實(shí)債，需要真正的去研究項(xiàng)目管理，或與第三方合作，全過程咨詢、項(xiàng)目管理顧問、建設(shè)期運(yùn)營期監(jiān)管、第三方風(fēng)控管理等專業(yè)咨詢將日益活躍，有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。

　　 ——未來PPP項(xiàng)目運(yùn)作將更加規(guī)范，對項(xiàng)目整體的策劃能力、項(xiàng)目真實(shí)的收益水平、對咨詢文件的質(zhì)量要求會越來越高。

　　 ——各方應(yīng)真實(shí)地將項(xiàng)目做好、合作共贏，而非局部的套利行為(如某些：“開門招商、關(guān)門打狗”的地方政府;只追逐施工利潤的社會資本;要求固定回報(bào)的財(cái)務(wù)投資人)。

　　 預(yù)計(jì)隨著政策的逐步明朗，PPP將逐步回暖。

　　 市場呼聲

　　 PPP是一種在現(xiàn)有政策規(guī)則下的商業(yè)行為，如果規(guī)則容易有漏洞或不盡合理，則盡快完善;在政策科學(xué)合理、健全規(guī)范的情況下，主導(dǎo)權(quán)應(yīng)盡快回歸市場主體——PPP項(xiàng)目的參與各方。如同籃球比賽，當(dāng)場面混亂、火藥味濃時，裁判要及時控制局面;而當(dāng)比賽順利進(jìn)行時，最終的主導(dǎo)權(quán)應(yīng)在球員手中，而非由裁判來主導(dǎo)比賽。

　　 (以上僅為個人觀點(diǎn)，不代表任何機(jī)構(gòu)和他人)

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