PPP模式運用之融資模式

發(fā)布日期：2015-01-14來源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　1、對PPP項目的理解

　　是新型的建設(shè)模式。從金融機構(gòu)的角度來看，PPP是一種新型的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式，也是一種新的工程承包模式，更是中國企業(yè)新型的境內(nèi)外投融資模式。

　　是合作共贏的模式。從國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施項目投資建設(shè)模式的發(fā)展來看，從EPC到BOT到現(xiàn)在的PPP，工程承包企業(yè)參與的范圍越來越廣，通過這種公私合營的模式，企業(yè)增加了盈利空間和業(yè)務機會，政府加速了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此這種對各方都有利的合作模式會在未來的基礎(chǔ)設(shè)施投融資項目中應用的越來越多。

　　是有待探索的業(yè)務模式。雖然商業(yè)銀行對于PPP項目可以提供的融資模式有上述說的幾種，但是從現(xiàn)階段的情況來看，商業(yè)銀行參與的PPP項目比較少，而且參與的主要是BT、BOT等貸資承包的方式為主。

　　究其原因，主要是由于PPP是一種新興的開發(fā)和融資模式，融資的主體到融資的結(jié)構(gòu)都相對復雜，需要當?shù)卣?、投資企業(yè)、金融機構(gòu)及其他服務機構(gòu)密切的配合，特別是政府相應的配套政策支持，而政府、企業(yè)和金融機構(gòu)對于PPP項目都缺乏管理和風險控制的經(jīng)驗和手段。因此，商業(yè)銀行參與的方式還是以傳統(tǒng)的股東融資和增加擔保等方式為主。

　　PPP未來的快速發(fā)展可以說是一種必然的趨勢，這種趨勢對參與的政府、企業(yè)、金融機構(gòu)及其他服務機構(gòu)等各方都提供了大量的機會，同時也提出了更高的要求和挑戰(zhàn)。因此，面對這種機遇和挑戰(zhàn)，參與的各方都應該基于目前的狀況，逐步提高自身的管理和風險控制等各方面能力，以配合和促進PPP在基礎(chǔ)設(shè)施投融資方面的應用和發(fā)展。

　　2、金融機構(gòu)應當積極支持PPP的發(fā)展

　　金融機構(gòu)總體來說對于PPP項目應該是積極支持的態(tài)度。社會責任角度：金融機構(gòu)應該支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 客戶關(guān)系維護：金融機構(gòu)應該支持中國企業(yè)在境內(nèi)外的投融資項目，以實現(xiàn)金融機構(gòu)與企業(yè)的雙贏和合作關(guān)系的深化。金融業(yè)務發(fā)展角度：PPP項目給了金融機構(gòu)更多的業(yè)務機會，因此金融機構(gòu)總體來說對PPP是積極支持的態(tài)度。

　　3、對PPP項目能夠提供的服務n

　　融資服務 包括出口信貸、股東融資、項目融資、貿(mào)易融資等。商業(yè)銀行對于PPP項目的融資方式也不一而足，對于出口項目來說有買方信貸、賣方信貸。從融資主體來看有股東融資、項目融資。從資金籌措方式和業(yè)務背景來說還有銀團貸款和貿(mào)易融資等不同的方式。

　　n跨境服務 PPP項目涉及不同的國家和政府，金融機構(gòu)可以充分利用全球機構(gòu)的優(yōu)勢為公司客戶提供必要的當?shù)刂С?，如協(xié)助與當?shù)卣穆?lián)系，幫助了解當?shù)氐馁Y信狀況等。

　　n多元化服務 這些服務包括投行、保險、投資公司、融資租賃等。金融機構(gòu)是一個多元化的平臺，不僅包括商業(yè)銀行，還包括保險公司(各種工程相關(guān)保險，不用詳細介紹，現(xiàn)場嘉賓有保險公司)、投資銀行(IPO、發(fā)債、兼并收購財務顧問等)、投資公司(直接投資)、融資租賃公司(設(shè)備融資租賃)等等。n結(jié)算等基礎(chǔ)服務 國際結(jié)算等基礎(chǔ)性業(yè)務，包括賬戶管理、存款、國際結(jié)算(收付匯、信用證、保函)、財務顧問等。n規(guī)避雙率風險 可幫助客戶設(shè)計匯率、利率避險方案，幫助企業(yè)解決資金業(yè)務方面面臨的匯率、利率等方面的風險。

　　4、對PPP項目關(guān)注要點 金融機構(gòu)主要關(guān)注點是：國別風險、市場風險、政府的補貼機制、企業(yè)信用風險、項目的盈利性、經(jīng)營風險、擔保方式、風險緩釋措施等。

　　融資環(huán)節(jié) 1、根據(jù)項目量身打造融資模式 一般情況下，商業(yè)銀行會根據(jù)項目的不同，結(jié)合客戶的需求，為客戶設(shè)計相對完善的融資模式。這些融資模式包括出口信貸、股東融資、項目融資、貿(mào)易融資、銀團貸款等等。

　　出口買方信貸：是為支持中國企業(yè)“走出去”而向境外業(yè)主提供融資的融資模式。出口買方信貸首先要滿足60%中國成分，商業(yè)銀行在考量項目相關(guān)風險的同時會與出口企業(yè)一起積極爭取中信保的擔保。中信保是否提供擔保以及擔保的范圍和比例是影響商業(yè)銀行最終融資結(jié)構(gòu)的重要因素之一。

　　股東融資：股東融資的融資主體為項目的業(yè)主。因此商業(yè)銀行在考量項目相關(guān)盈利及風險的同時，也要著重考察業(yè)主的資信情況和項目的擔保方式。

　　項目融資：項目融資的主體為項目本身(通常為項目公司)。純粹的項目融資甚至沒有其他的擔保方式。因此商業(yè)銀行對于采用項目融資的項目在項目盈利性、風險方面要求會更高。也通常會要求增加其他的擔保方式以降低審批的難度。

　　貿(mào)易融資：主要基于貿(mào)易背景提供的融資?？捎糜诨A(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中的設(shè)備采購等。主要考察貿(mào)易背景的真實性和貿(mào)易雙方的資信情況。

　　銀團貸款：主要針對融資規(guī)模較大的項目，采用多家商業(yè)銀行共同參與的方式提供融資，是針對大型項目融資比較好的多渠道融資模式，可有助于分散商業(yè)銀行的風險并吸引商業(yè)銀行參與項目的積極性。

　　商業(yè)銀行會綜合考慮項目的面臨的各種風險n主要風險點 就像前面提到的，金融機構(gòu)主要關(guān)注點是：國別風險、市場風險、政府的補貼機制、企業(yè)信用風險、項目的盈利性、經(jīng)營風險、擔保方式、風險緩釋措施等。

　　項目要具有穩(wěn)定的償債現(xiàn)金流 雖然融資結(jié)構(gòu)和方式不同，不同的融資結(jié)構(gòu)關(guān)注的側(cè)重點略有不同，但是針對PPP項目的融資關(guān)注的主要要點還是一致的，主要包括項目的盈利能力、償債能力(現(xiàn)金流情況)

　　項目要有充分的風險緩釋的手段 項目的風險緩釋手段(項目的擔保方式)以及項目的風險。因為融資項目的相關(guān)風險(包括國別風險、市場風險、業(yè)主和工程承包企業(yè)信用風險、項目經(jīng)營風險等)都會對項目的償債能力產(chǎn)生影響，因此項目相關(guān)的風險是金融機構(gòu)尤其關(guān)注的要點。

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