PPP項(xiàng)目的風(fēng)險管理

發(fā)布日期：2015-02-10來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：李香玉

[摘要]

　　文/葉蘇東

　　風(fēng)險定義：

　　Vlek and Stallen (1981) 列舉了常見的六種定義：

　　1. 風(fēng)險是損失的概率(幾率/可能性);

　　2. 風(fēng)險是可能損失的大小;

　　3. 風(fēng)險是損失的概率和大小的函數(shù)，主要是它們的乘積;

　　4. 風(fēng)險是風(fēng)險事件的所有可能后果的概率分布的方差;

　　5. 風(fēng)險是風(fēng)險事件的所有可能后果的概率分布在負(fù)方向上的方差;

　　6. 風(fēng)險是風(fēng)險事件的所有可能后果的概率分布的方差和期望值的加權(quán)線性組合。

　　風(fēng)險就是在給定情況下和特定時間內(nèi)，可能發(fā)生的結(jié)果之間的差異(或?qū)嶋H結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的差異)。

　　項(xiàng)目風(fēng)險過程及其管理

　　項(xiàng)目風(fēng)險管理框架

　　項(xiàng)目風(fēng)險管理原則

　　項(xiàng)目風(fēng)險管理應(yīng)遵循下列六項(xiàng)原則：

　?、贈]有風(fēng)險識別，就沒有風(fēng)險管理。

　?、陲L(fēng)險評估是風(fēng)險對策的決策依據(jù)，風(fēng)險評估的質(zhì)量影響決策的正確性。

　?、勖恳伙L(fēng)險都有相關(guān)聯(lián)的、不可避免的成本，該成本應(yīng)在過程中的某一環(huán)節(jié)吸收。

　?、芎侠矸峙滹L(fēng)險，減少項(xiàng)目總成本并促進(jìn)雙方的工作關(guān)系。

　?、葸m當(dāng)分散風(fēng)險，讓參與項(xiàng)目的各方或多或少承擔(dān)一定的風(fēng)險，避免風(fēng)險集中在某一方，許多風(fēng)險最好是分擔(dān)。

　?、揎L(fēng)險與回報均衡，在承擔(dān)風(fēng)險的同時應(yīng)獲得相應(yīng)的回報。

　　風(fēng)險分配原則

　　應(yīng)根據(jù)風(fēng)險的特點(diǎn)把風(fēng)險應(yīng)分給：

　?、僮钣心芰υu估和控制該風(fēng)險并能夠從承擔(dān)風(fēng)險中受益的一方;

　?、谟心芰Τ袚?dān)損失的一方;

　?、劭刂骑L(fēng)險能獲得優(yōu)勢效益的一方。

　　風(fēng)險對策

　　• 風(fēng)險回避：但某項(xiàng)活動的風(fēng)險導(dǎo)致的損失比較大時，放棄或改變該活動，以回避與該活動相關(guān)的風(fēng)險。

　　• 風(fēng)險分擔(dān): 與其他的參與人共同承擔(dān)。

　　• 轉(zhuǎn)移風(fēng)險：通過某種方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方

　　• 風(fēng)險自留: (1)準(zhǔn)備資金，為風(fēng)險發(fā)生備用;(2)采取控制措施/防范措施，減少風(fēng)險發(fā)生的可能性，或控制風(fēng)險發(fā)生時造成的損失

　　風(fēng)險識別(Risk Identification)

　　• 工地狀況(Site Conditions)

　　• 許可/批準(zhǔn)(Approvals)

　　• 環(huán)保風(fēng)險(Environmental Risk)

　　• 歷史文物(Cultural Heritage)

　　• 設(shè)計風(fēng)險(Design Risk)

　　• 施工風(fēng)險(Construction Risk)

　　• 不可抗力(Force Majeure)

　　• 稅費(fèi)變更(Tax Changes)

　　• 法律變更(Changes in Law)

　　• 公司倒閉(Corporate failure)

　　• 技術(shù)風(fēng)險(Technical Risk)

　　• 運(yùn)營風(fēng)險(Operational Risk)

　　工地可獲得性(Availability of Site)

　　工地可獲得性(Availability of site):

　　當(dāng)所選擇工地的土地不屬于政府所有時，無法獲得或難以協(xié)商該土地的使用權(quán)。

　　后果(Consequence)：工期延期和成本增加

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方，因?yàn)槭撬鼪Q定該非政府建議的工地。

　　減輕措施(Mitigation)：在簽訂合同之前，要求投標(biāo)人確保工地的可獲得性。

　　工地狀況(Site Conditions)

　　工地狀況(Site conditions):未預(yù)見的導(dǎo)致增加建設(shè)成本/工期的不利地質(zhì)條件

　　后果(Consequence)：額外的建設(shè)成本和工期

　　分配建議(Preferred allocation)：一般分配給私營方，但在一定的情況下，由政府承擔(dān)一些風(fēng)險。

　　減輕措施(Mitigation)：工地踏勘、測試、盡職管理該風(fēng)險。

　　許可/批準(zhǔn)(Approvals)

　　許可/批準(zhǔn)(Approvals):無法獲得或以超出預(yù)期的不利條件獲得項(xiàng)目開發(fā)相關(guān)的批準(zhǔn)和許可。

　　后果(Consequence)：延遲開工或延遲完工和成本增加。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方，除非政府愿意承擔(dān)該風(fēng)險。

　　減輕措施(Mitigation)：應(yīng)盡早與規(guī)劃部門咨詢商務(wù)規(guī)劃應(yīng)評估項(xiàng)目目標(biāo)與規(guī)劃目標(biāo)聯(lián)合。

　　與規(guī)劃部門舉行研討會，討論開發(fā)許可的程序和條件。

　　環(huán)保風(fēng)險(Environmental Risk-1)

　　環(huán)保風(fēng)險-1(Environmental Risk-1):項(xiàng)目工地被污染，需要可觀的費(fèi)用去修復(fù)。

　　后果(Consequence):清理費(fèi)和工期延遲(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：一般而言，該風(fēng)險分配給私營方，但在某些情況下，由政府承擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：增加專家調(diào)查和保險。

　　環(huán)保風(fēng)險(Environmental Risk-2)

　　環(huán)保風(fēng)險-2(Environmental Risk-2):融資關(guān)閉之前，由政府推薦的工地對相鄰?fù)恋氐奈廴尽?/p>

　　后果(Consequence)：清理責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：對于政府工地在融資關(guān)閉之前的未識別的風(fēng)險，政府應(yīng)免除私營方的責(zé)任或者補(bǔ)償私營方。

　　減輕措施(Mitigation)：假如政府有該工地的過去使用情況，提供污染報告。

　　環(huán)保風(fēng)險(Environmental Risk-3)

　　環(huán)保風(fēng)險-3(Environmental Risk-3):融資關(guān)閉之前，由政府推薦的工地對相鄰?fù)恋氐奈廴?，或融資關(guān)閉之后，對相鄰?fù)恋氐奈廴尽?/p>

　　后果(Consequence)：清理責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方

　　減輕措施(Mitigation)：融資關(guān)閉之后，控制工地的使用。

　　清理和復(fù)原(Clean-up and Rehabilitation)

　　清理和復(fù)原(Clean-up and rehabilitation):對使用過的工地進(jìn)行清理和復(fù)原，為將來的使用做準(zhǔn)備。

　　后果(Consequence)：留存業(yè)主的財務(wù)責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：一般而言，除了政府接受污染風(fēng)險的限度外，該風(fēng)險分配給私營方(不管政府是否擁有該工地)。

　　減輕措施(Mitigation)：通過管理資產(chǎn)的使用;如果政府恢復(fù)工地或使用工地導(dǎo)致清理和復(fù)原費(fèi)用，則政府要求建立貯備基金。

　　歷史文物(Cultural Heritage)

　　歷史文物(Cultural heritage):與考古和文化遺產(chǎn)的發(fā)現(xiàn)相關(guān)的成本和延期風(fēng)險。

　　后果(Consequence)：延期和費(fèi)用

　　分配建議(Preferred allocation)：如果政府選擇場地，政府通常接受該風(fēng)險;如果私營方選擇場地，該風(fēng)險分配給私營方。

　　減輕措施(Mitigation)：調(diào)查相關(guān)登記，如果合適的話，進(jìn)行詢問和獲得專家的建議。

　　設(shè)計風(fēng)險(Design Risk)

　　設(shè)計風(fēng)險(Design Risk):設(shè)施設(shè)計沒有能力以預(yù)期的成本提供服務(wù)。

　　后果(Consequence)：長期的經(jīng)常性的費(fèi)用增加，長期服務(wù)不足。

　　分配建議(Preferred allocation)：除了政府強(qiáng)制變更導(dǎo)致的設(shè)計缺陷外，私營方承擔(dān)該風(fēng)險。

　　減輕措施(Mitigation)：把該風(fēng)險轉(zhuǎn)移給分包商，但私營方仍要對與政府的合同負(fù)責(zé)。

　　施工風(fēng)險(Construction Risk)

　　施工風(fēng)險(Construction):施工期發(fā)生的影響設(shè)施按時完成和預(yù)算成本之內(nèi)完成的風(fēng)險。

　　后果(Consequence)：延期和成本

　　分配建議(Preferred allocation)：除了合同中特別規(guī)定的免責(zé)事件外，私營方承擔(dān)該風(fēng)險。

　　減輕措施(Mitigation)：一般可通過簽訂固定總價、固定工期合同，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給有實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)的施工承包商。

　　竣工驗(yàn)收(Commissioning)

　　竣工驗(yàn)收(Commissioning):未能成功地完成竣工驗(yàn)收。

　　后果(Consequence)：延遲提供服務(wù)、損失收入。

　　分配建議(Preferred allocation)：盡管政府有責(zé)任配合參與竣工驗(yàn)收，但責(zé)任由私營方承擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：使用設(shè)計、施工、運(yùn)行和項(xiàng)目管理專家團(tuán)隊。

　　不可抗力(Force Majeure)

　　不可抗力(Force majeure):因不可抗力導(dǎo)致無法滿足合同要求。

　　后果(Consequence)：資產(chǎn)的損失或破壞，服務(wù)中斷，收入損失或延遲創(chuàng)收。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方承擔(dān)資產(chǎn)的損失或破壞及收入損失，政府承擔(dān)服務(wù)中斷，有保險的情況除外。

　　減輕措施(Mitigation)：私營方應(yīng)獲得服務(wù)中斷的免責(zé)條款。如果不能保險，私營方應(yīng)建立儲備基金，而政府應(yīng)制定替代方案;如果能保險，私營方應(yīng)購買足額保險，政府是保險收益人。

　　稅費(fèi)變更(Tax Changes)

　　稅費(fèi)變更(Tax changes):項(xiàng)目完工前和后，發(fā)生稅費(fèi)變更。

　　后果(Consequence)：對私營方的財務(wù)回報有負(fù)面影響。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方。

　　減輕措施(Mitigation)：應(yīng)確保財務(wù)回報能夠承擔(dān)這類變化。如果針對項(xiàng)目的稅費(fèi)，應(yīng)獲得政府補(bǔ)償。

　　法律變更(Changes in Law-1)

　　法律變更-1(Changes in law-1):在合同簽訂時無法預(yù)見，直接針對項(xiàng)目法律變更，導(dǎo)致投資費(fèi)用和運(yùn)營成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：投資費(fèi)用/運(yùn)營成本的實(shí)質(zhì)性增加。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府承擔(dān)。但也可以雙方按事先商定的方式分擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：政府監(jiān)控相關(guān)法律變更，制定分擔(dān)機(jī)制。

　　法律變更(Changes in Law-2)

　　法律變更-2(Changes in law-2):在合同簽訂時無法預(yù)見，普適性法律變更，導(dǎo)致投資費(fèi)用和運(yùn)營成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：需要私營方的資金繼續(xù)投資或增加運(yùn)行成本來滿足變化要求。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府。但也可以雙方按事先商定的方式分擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：政府排除對稅費(fèi)變更的補(bǔ)償或通貨膨脹的補(bǔ)償。還可以指定分擔(dān)范圍。

　　法規(guī)(Regulation)

　　法規(guī)(Regulation):價格或其他變更沒有反映私營方的投資期望。

　　后果(Consequence)：成本和收入影響。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營方

　　減輕措施(Mitigation)：評估法規(guī)體系和作出適當(dāng)?shù)捏w現(xiàn)。

　　公司倒閉(Corporate Failure)

　　公司倒閉(Corporate Failure) :合同執(zhí)行過程中，私營方出現(xiàn)財務(wù)困難，導(dǎo)致公司倒閉。

　　后果(Consequence)：服務(wù)中斷、所有權(quán)變更、公司倒閉，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是最終的風(fēng)險承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：確保項(xiàng)目遠(yuǎn)離外界的財務(wù)責(zé)任，履約保函確保有足夠的資金;確保提供連續(xù)服務(wù)。

　　利率風(fēng)險nterest Rates (pre-completion)

　　利率風(fēng)險(Interest rates (pre-completion)):完工前，利率上升。

　　后果(Consequence)：增加項(xiàng)目成本。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府一般承擔(dān)融資關(guān)閉之前和運(yùn)營期的利率風(fēng)險，私營方承擔(dān)建設(shè)期的風(fēng)險。

　　減輕措施(Mitigation)：利率對沖。

　　未能融足資金(Financing Unavailable)

　　未能融足資金(Financing unavailable):未能在預(yù)期的條件下融到所需資金。

　　后果(Consequence)：沒有資金繼續(xù)或完成施工。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是該風(fēng)險的最終承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：要求所有的標(biāo)書有完整的文件證明有最低的資金投入，且容易實(shí)現(xiàn)的融資條件。

　　技術(shù)風(fēng)險(Technical Risk)

　　技術(shù)風(fēng)險(Technical Risk):在規(guī)定的時間內(nèi)無法完成項(xiàng)目。

　　后果(Consequence)：無法提供或停止提供服務(wù)。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是該風(fēng)險的最終承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：評估私營方的技術(shù)能力和經(jīng)驗(yàn);通過合同條款，保證私營方提供連續(xù)服務(wù)，對于為達(dá)到要求，則扣減付款。

　　(作者單位：北京交通大學(xué))

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